腾讯又一次回应了“做AI慢了”的质疑。8月25日深夜，腾讯集团高级执行副总裁汤道生在腾讯内部年刊发表的长文被公开，承认“不焦虑不可能”，也直言“AI这场马拉松，现在可能才跑完第一公里”。其实，类似慢半拍的情况在腾讯历史反复出现。微博输给了新浪，电商输给了阿里，短视频第一轮输给了字节，微信并非第一个即时通信工具，视频号也不是第一个短视频平台。
财务数据提供了另一种参照。2026年二季度集团营收2047.9亿元，同比增长11%，非国际财务报告准则计算下的经营利润756.4亿元，同比增长9%。截至北京商报记者发稿，腾讯总市值约4.05万亿港元，股价从年内高点600多港元回调至450港元附近。投资者也在等待一个答案：这一次，慢策略是否依然成立？
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“马拉松论”
“这篇文章是我和AI一起完成的”，文章开头汤道生就将基调定在AI上，也直接点出了他对AI的判断：工具不再只是执行，它开始能陪你一起想。
核心观点紧接着抛出，他说，“熬得久，比起得早更重要”。相比其他科技大厂，“腾讯挺坦诚”，从QQ时代就开始关注腾讯的文渊智库创始人王超认为，“不论做对做错都会承认”既是腾讯的优点，也是它的特点。
具体到AI也一样，汤道生坦言，“腾讯做AI慢了。要说一点不焦虑，那不可能。全球大模型市场竞争激烈，每天都有新消息——谁又发布了新模型、模型参数又大了多少，评测刷分的排名都广为流传。ToB（企业）客户也非常关注，过去几年友商在AI的声势也比较占优”。
大模型层面，“混元大模型经历了不同阶段，多次重构，混元Hy3架构化繁为简，更注重训练数据的质量，在同等参数的大模型中效果突出。但由于公司整体的算力严重不足，拖慢了模型训练与产品发展，产生了比较大的影响”。种种外界看到的看不到的，腾讯都承认。
但汤道生依然认为，起得早也许不是最关键的，AI的下半场才刚开始，新机会不断出现，市场格局正在变化，商业模式与产业链的价值分配还没定型。
为了论证这一点，他搬出了一段移动互联网史，拿出任天堂、苹果、诺基亚、摩托罗拉、黑莓等耳熟能详的企业做案例，“大模型这场竞赛，我更愿意把它看成一场马拉松，现在可能才跑完头一公里”。这是汤道生对腾讯AI节奏的自我定位：起得早虽然重要，但熬得久才有机会抓住持续出现的新机遇。
这不是汤道生首次以“马拉松”回应外界质疑。6月，他与腾讯首席AI科学家姚顺雨公开对谈时就已表达过相似判断，姚顺雨当时直言“AI下半场才开始”。
混元与两个Buddy
从“马拉松论”转入具体打法，汤道生的判断很清晰：“AI应用不止大模型，算法与工程都重要。”
用他的话说：算法决定天花板，工程能力决定你多快触达它。对腾讯来说，这条线的一边是混元大模型，另一边是围绕真实场景长出来的产品矩阵。
模型侧，OpenRouter最新数据显示，混元Hy3本周Token调用量排名全球第四，以相对小的参数规模，实现了可比肩参数规模2—5倍国内外旗舰模型的智能水平。
产品侧，出现在腾讯各个对外场合的WorkBuddy和CodeBuddy也在汤道生的长文中，他详细介绍了这两款产品诞生背后的故事。
根据官方定义，WorkBuddy是AI办公效率服务，CodeBuddy是AI编程工具。CodeBuddy源于腾讯云DevTools团队，“在降本增效的那几年，CSIG（腾讯云与智慧产业事业群）关掉了不少亏损的SaaS（软件即服务）/PaaS（平台即服务）产品，一度也要收缩对DevTools的投入，幸好没有砍掉这个项目”，他分享道。
到了2026年初，团队基于CodeBuddy底座打造出更适合非技术研发人员使用的WorkBuddy，腾讯文档团队调整到CSIG后，两个团队快速融合，WorkBuddy三个月迭代四十多个版本。据易观《2026年Q2中国办公智能体平台市场洞察报告》，WorkBuddy PC端6月访问量达2097万次。
十大配资平台推荐工信部信息通信经济专家委员会委员盘和林也强调了AI应用的用户反馈。“AI技术慢了是其次，但AI生态慢了是要命的，因为用户一旦形成了使用某款AI工具的习惯，很难再切换到其他AI。”他向北京商报记者表示，“慢策略有个前提——AI一定要有超越对手的底气，如果是相同的功能，用户很可能只会使用第一次用过的那款AI，也就是互联网领域常说的‘赢者通吃’。”
慢基因
这不是腾讯第一次被说“慢”。在社交媒体、电商、短视频赛道，腾讯都曾因“慢半拍”付出代价。但也有反例：微信不是第一个即时通讯应用，视频号也不是第一个短视频平台，它们最终都成了气候。
回到AI，“目前先进模型只能领先1—2个月，很快会被新模型赶超。腾讯既然已经晚了，争最先进模型的意义不大，在不放弃混元模型的前提下做AIGC（人工智能生成内容）应用，是适合腾讯的选择”。王超向北京商报记者表示。
业绩层面也证明了腾讯策略的效果。2026年二季度腾讯营收首超2000亿元，达2048亿元；上半年营收第一次超过4000亿元，达4012亿元。二季度腾讯经营利润672.76亿元，同比增长12%。
若剔除以Hy、元宝、CodeBuddy、WorkBuddy及小微为主的新AI产品收入、成本及开支影响，2026年二季度腾讯非国际财务报告准则计算下的经营利润同比增长19%至861亿元。上一季度该数据同比增长17%至844亿元。对于业绩及运营层面，腾讯重点关注的AI业务表现相关数据，截至北京商报记者发稿，对方并未予以回应。
不久前阿里发布的最新财报显示，2026年二季度阿里营收2689.53亿元，同比增长9%；经营利润151.61亿元，同比减少57%。
从PC、移动互联网走到AI时代的两大科技巨头，也都通过增持、回购等不同方式表示自己对集团发展的信心。截至北京商报记者发稿，腾讯股价445.4港元，总市值4.05万亿港元，阿里港交所股价116.6港元，总市值2.24万亿港元。
对于以上两家面对态度不同的大厂，外部观察者也有不一样的态度。王超认为：“腾讯当前各项业务整体向好，增长稳健，造血能力强劲，资金投入和消耗相对可控，整体财务与业务健康度明显更优。相较之下，阿里两线作战，核心业务承压。”
在盘和林看来，“港股市值更多反映主业成色，但在AI功能上，腾讯落后于阿里，尤其是多模态领域，AI编程和AI视觉生成失败交易复盘，这是AI最容易变现的赛道，而腾讯如今主要是向AI办公延伸”。
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